大摩：予越秀地产(00123)目标价548港元 初次掩盖评级“超配”

  大摩：予越秀地产(00123)目标价5.48港元 初次掩盖评级“超配”大摩指，看好越秀地产高于同业的销售额、获利和股息远景，得益于优质的可售资源和优胜的土地储备管道。

  智通财经APP得悉，摩根士丹利发陈述指，予越秀地产(00123)目标价5.48港元，根据2024年末底净资产值的35%折让。鉴于其更微弱的增长势头，公司估值看起来入神。近期催化剂包含近期中国人民银行放松方针带来的微弱第四季预售。对该公司初次掩盖给予“超配”。

  大摩指，看好越秀地产高于同业的销售额、获利和股息远景，得益于优质的可售资源和优胜的土地储备管道。公司的国企布景、稳健的财政状况和杰出的本钱管道使大摩信任其流动性危险低，且可继续提高市场份额。

  多年来，越秀地产对杠杆率从始至终坚持杰出的操控（2024年上半年净负债比率为60%，短期债款的现金掩盖率为1.5倍，均匀债款期限3年），对其出资等级信誉评级构成支撑。

  越秀地产已推出两项股权鼓励方案（最高可达总股份的5%左右），以使管理层和股东的利益坚持一致。在阅历2023-2024年利润下滑之后，这一些要素应该会为其供给强壮的动力，以完成安稳的40%的派息率（同行中最高之一），使其在 2024-2026年美国降息和盈余复苏的布景下，保持7-9%的股息收益率。